Conférence Interfimo : Prix de cession des pharmacies 2022
Le 6 avril 2023 s'est tenue la conférence annuelle d'Interfimo, axée sur les prix de cession des pharmacies.
Environnement économique :
En 2022, le marché a connu une nouvelle croissance record d’environ 11%.
Cette croissance s’explique notamment grâce à :
– l’activité Covid (TVA à 0%) et principalement les tests et vaccinations
– la croissance des médicaments chers
– un secteur qui maintient sa stabilité
Taux de marge :
Bien que les marges se maintiennent, il est important de noter que l’activité Covid a représenté deux points de marge sur les officines.
En 2023, les pharmaciens devront arbitrer entre augmentation des prix et part de marché afin de maintenir un bon niveau de marge malgré l’inflation.
Evolution du taux d’EBE :
Sur 2022, et au même titre que le taux de marge, le taux d’EBE fut en croissance malgré un exercice marqué par l’inflation (+5.2%) et la difficulté des pharmaciens à recruter.
Rémunération des titulaires :
L’étude menée par Interfimo indique une rémunération des titulaires globalement en hausse sur le territoire Français.
La rémunération médiane est de 62.8 K€.
Le marché des officines :
Revenons ensemble sur quelques chiffres :
> +2% de cessions de titres (mais une baisse importante du nombre de mutations)
> -13% sur les cessions de fonds de commerce
> 65 ans est l’âge moyen du départ à la retraite chez les titulaires et anciens titulaires
Les regroupements transforment petit à petit le marché.
La taille des officines augmente et les CA de moins de 1.2M€ sont de moins en moins prisées.
Prix de cession en % du CA HT :
Plus le CA est important, plus le prix de vente en % de CA sera élevé.
Par ailleurs, plus la taille de l’officine est importante et plus sa valorisation sera élevée.
Sur les officines de plus de 1.2M€, la moyenne en France est de 87% du CA HT (contre 83% en 2021). Sur les officines de moins de 1.2M€, le prix moyen ressort à 64%.
En Ile-de-France, secteur du Cabinet Villard, le prix moyen constaté pour les pharmacies de plus d’1.2M€ est de 86% du CA HT et de 57% pour les pharmacies de moins d’1.2M€
Attention car ces moyennes cachent une grande dispersion des prix.
En Ile-de-France, dont la rentabilité des pharmacies est globalement inferieure à la moyenne nationale, la moyenne est de 7 fois l’EBE.
De même, en Ile-de-France, pour les pharmacies de plus d’1.2M€, le prix moyen ressort à 7 fois l’EBE reconstitué et à 5.4 fois l’EBE reconstitué pour les pharmacies de moins d’1.2M€.
La encore, une grande dispersion de ces coefficients, montrant que chaque cas est particulier.
Attention, l’analyse du prix moyen de cession par trimestre montre une baisse de 3% au 4ème trimestre 2022. Cette tendance à la baisse devrait logiquement se confirmer en 2023 compte tenu des paramètres cités ci-dessus (hausse des charges d’exploitation, inflation, taux d’intérêt bancaires plus élevés. etc)